Preskoči na sadržaj
  • Početna
  • Usluge
    • Financije
      • Transakcijske usluge
      • Pribavljanje kapitala
      • EU Fondovi
      • Kontroling
    • Revizija
    • Računovodstvo
    • Porezi
  • Business Transfer Platforma
  • Edukacija
    • Akademija
    • Svijet financija
  • O nama
  • Blog
  • Kontakt
    • HrvatskiHrvatski
Menu
  • Početna
  • Usluge
    • Financije
      • Transakcijske usluge
      • Pribavljanje kapitala
      • EU Fondovi
      • Kontroling
    • Revizija
    • Računovodstvo
    • Porezi
  • Business Transfer Platforma
  • Edukacija
    • Akademija
    • Svijet financija
  • O nama
  • Blog
  • Kontakt
    • HrvatskiHrvatski
Search
Close
Search
Close
  • Početna
  • Usluge
    • Financije
      • Transakcijske usluge
      • Pribavljanje kapitala
      • EU Fondovi
      • Kontroling
    • Revizija
    • Računovodstvo
    • Porezi
  • Business Transfer Platforma
  • Edukacija
    • Akademija
    • Svijet financija
  • O nama
  • Blog
  • Kontakt
    • HrvatskiHrvatski
Menu
  • Početna
  • Usluge
    • Financije
      • Transakcijske usluge
      • Pribavljanje kapitala
      • EU Fondovi
      • Kontroling
    • Revizija
    • Računovodstvo
    • Porezi
  • Business Transfer Platforma
  • Edukacija
    • Akademija
    • Svijet financija
  • O nama
  • Blog
  • Kontakt
    • HrvatskiHrvatski
15 lipnja, 2022
Financije

Glavni pokretači neuspjeha kod M&A transakcija

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin

Spajanja i preuzimanja događaju se uglavnom iz dva međusobno dopunjujuća razloga; kako bi se osigurao daljnji strateški razvoj te kako bi se ostvarile određene procijenjene sinergije.

Kao i u drugim životnim situacijama, stvari se često ne odvijaju uvijek po planu i očekivanjima. Isto vrijedi i za događaje u svijetu korporativnih financija, a posebice u sferi spajanja i preuzimanja, i to s fokusom na sinergijske učinke.

Prema raznim istraživačkim radovima provođenim od strane najvećih i najpoznatijih konzultantskih društava, procjene o sinergijama su često krive iz dva bitna razloga; Prvo, implementacija i provedba očekivanih sinergija je iznimno težak proces, a drugo, težina implementacije sinergija je često podcijenjena što rezultira manjkom pripremljenosti za provedbu nužnih procesa.

U nastavku ćemo spomenuti neke od glavnih pokretača neuspjeha M&A procesa.

Razlozi neuspjeha M&A procesa

Temeljem istraživanju provedenom od strane konzultantskog društva Bain & Company 2014. godine nad 350 izvršnih direktora i 150 M&A transakcija, dobiven je jasniji uvid u glavne pokretače neuspjeha u procesu M&A transakcija koji ćemo spomenuti u nastavku.

 

1) Dubinsko snimanje je previdjelo istaknuti ključne probleme

Dubinsko snimanje provodi se s ciljem utvrđivanja stvarnog stanja poslovanja društva koje je predmet preuzimanja kako nakon akvizicije društvo preuzimatelj ne bi ostalo neugodno iznenađeno sa zatečenim stanjem. Međutim, proces dubinskog snimanja može biti iznimno kompleksan proces, a ukoliko financijski stručnjaci manjkaju iskustva i vremena kako bi s razumnom dozom opreznosti i uvida obavili dubinsko snimanje, ključni problemi i potencijalne opasnosti u poslovanju društva često mogu ostati nezapaženi.

2) Sinergije su precijenjene

Potencijalne sinergije, kao glavni pokretači spajanja i preuzimanja, često mogu zaslijepiti dionike transakcije pri razumnoj valuaciji tih sinergija. Ako se sinergije neoprezno i previše subjektivno procjenjuju, postoji izgledna šansa da će iste biti precijenjene što može potencijalno uzrokovati neuspjeh transakcije. Naime, ako je cijena transakcije veća od potencijalnih sinergija koje ta transakcija donosi, nema razumnog polazišta za provođenje takve transakcije.

3) Nedovoljno strateško podudaranje

Ova točka se u pravilu nadovezuje na prethodno spomenutu točku. Nije nepoznanica u svijetu spajanja i preuzimanja da se preračuna strateško podudaranje između kupca i prodavatelja. Ako je to slučaj, transakcija, osim što će biti inicijalni trošak kod preuzimanja udjela, također će (zbog manjka strateškog podudaranja) često i daljnje generirati negativne novčane tokove, ili će naškoditi trenutnom poslovanju preuzimatelja, te tako neće ostvariti povrat na investiciju.

4) Problemi pri kulturološkoj integraciji

Ovaj čimbenik je često prisutan u prekograničnim, a pogotovo globalnim transakcijama, stoga je nužno osmisliti odgovarajuću strategiju kulturološke asimilacije. Čest primjer u praksi je nasilno nametanje kultura ponašanja i upravljanja društva preuzimatelja nad preuzetim društvom, što može direktno utjecati na (ne)zadovoljstvo zaposlenika, a posljedično i na odljev mozgova.

Spomenuti pokretači neuspjeha M&A transakcija samo su neki od velikog broja potencijalnih izvora neuspjeha, stoga je od iznimne važnosti u proces uključiti i financijske, pravne i druge stručnjake, te saslušati i objektivnu, treću stranu, a ne se voditi isključivo vlastitim nahođenjem i ponekad zamagljenim razmišljanjem.

 

Ako Vam je potrebna pomoć kod strukturiranog vođenja procesa prodaje Vašeg društva, slobodno nas kontaktirajte.

 

Autor: Jakov Fauković

Pogledaj sve objave

Povezane objave

IPO trendovi na tržištu Europe za 2021. godinu

Tržište Europe puno je konvencionalnije kada pričamo o načinu pribavljanja financiranja u odnosu na tržišta Amerike i Azije, a to se posebno odnosi na odluke

Pročitaj više »
30 lipnja, 2022

Pregled globalnih IPO procesa u 2021. godini

Kroz dostupne izvore financiranja u Republici Hrvatskoj, društva pokušavaju pribaviti kapital putem kojeg financiraju poduzetnički pothvat i osiguravaju budući rast. Na domaćem tržištu poslovni subjekti,

Pročitaj više »
23 lipnja, 2022

Procjena vrijednosti nematerijalne imovine

Postoje brojni razlozi zašto se vlasnik društva ili njegova uprava odlučuje za korištenje usluge procjene vrijednosti. Nekad se radi o pripremi društva za dokapitalizaciju radi

Pročitaj više »
2 lipnja, 2022

ALPHA CAPITALIS
NEWSLETTER

Novosti iz svijeta financija

ALPHA CAPITALIS d.o.o

Ul. Roberta Frangeša Mihanovića 9,
10110 Zagreb / Sky Office, 12.kat
OIB: 40742241290
MBS: 080810593
IBAN: HR4323600001102358715
T: +385 (1) 580 6656
E: info@alphacapitalis.com
WhatsApp

ALPHA AUDIT d.o.o

Ul. Roberta Frangeša Mihanovića 9,
10110 Zagreb / Sky Office, 12.kat
OIB: 14404485248
MBS: 080893769
IBAN: HR9823600001102399338
T: +385 (1) 580 6656
E: info@alphacapitalis.com
WhatsApp

ALPHA CAPITALIS CONCEPT d.o.o

Janka Draškovića 17A
10430 Samobor
OIB: 16796363725
MBS: 081084856
IBAN: HR3023600001102595920
T: +385 (1) 580 6656
E: info@alphacapitalis.com

WhatsApp

ISO 9001:2015 -

Sustav upravljanja kvalitetom

ISO 14001:2015 -

Sustav upravljanja okolišem

ISO 9001:2015 -

Sustav upravljanja zaštitom zdravlja i sigurnošću na radu

ISO 9001:2015 -

Sustav upravljanja kvalitetom

ISO 14001:2015 -

Sustav upravljanja okolišem

ISO 45001:2018

Sustav upravljanja zaštitom zdravlja i sigurnošću na radu

Alpha Capitalis © Sva prava pridržana

Pravila Privatnosti

Prijavite se našu mailing listu
Prijava na Alpha Capitalis Newsletter
We use cookies to ensure that we give you the best experience on our website. If you continue to use this site we will assume that you are accepting the terms.OkPrivacy policy