Financijski izvještaji su skloni manipulaciji i lako se može prikazati nestvarna slika o poslovanju Društva.

Financijski izvještaji su dokumenti koji se mogu koristiti u različite svrhe i tumačiti iz različitih perspektiva. U slučaju da želite kupiti dionice, udjele ili vrijednosne papire nekog društva, prvi korak koji bi trebali poduzeti je analiza financijskih izvještaja tog društva. Ti izvještaji prikazuju sve što se o društvu treba znati kako bi se donijela konačna odluka o investiranju u to Društvo.

U nastavku teksta objašnjavamo načine na koji uprave društava manipuliraju financijskim pokazateljima i izvještajima, te načine na koje se te iste manipulacije mogu prepoznati.

Financijski izvještaji su izvještaji čija je svrha prikazati stanje, odnosno položaj u kojem se Društvo nalazi na temelju prošlih događaja. Jezgru financijskog izvještavanja čine pet izvještaja:

1. Bilanca (izvještaj o financijskom položaju)
2. Račun dobiti i gubitka (Izvještaj o dobiti)
3. Izvještaj o novčanim tokovima
4. Izvještaj o promjenama kapitala
5. Bilješke uz financijske izvještaje

Financijski izvještaji moraju istinito i fer prikazivati financijsku situaciju, uspješnost poslovanja društva te sposobnost društva da ostvaruje pozitivan novčani tok (odnosno da generira novac). Upravo te stavke su od interesa krajnjim korisnicima izvještaja, a dijele se na interne (uprava i zaposlenici) i eksterne (dioničari,vjerovnici, revizori, državna tijela itd.). Svim tim korisnicima je u interesu da se kroz izvještaje prikaže stvarno stanje promatranog društva, kako bi na temelju njih donosili pravovaljane odluke.

Financijski izvještaji su standardizirani kako bi se olakšala njihova interpretacija te je donesen Pravilnik o strukturi i sadržaju godišnjih financijskih izvještaja (NN 38/08). Usprkos tome, dolazi do situacija kada ljudi odgovorni za njihovo sastavljanje, s namjerom iskrivljivanja stvarne slike o poslovanju Društva, manipuliraju stavkama koji se nalaze u tim izvještajima. To mogu činiti stvarajući pritisak na stavke poput prihoda i rashoda, troškova, imovine, obveza, novčanih tokova itd.

U ovom dijelu teksta detaljnije ćemo objasniti metode manipuliranja financijskim izvještajima kroz rashode i troškove:

Nepravilna kapitalizacija standardnih i rutinskih operativnih troškova

Prvi i najčešći instrument manipulacije operativnim troškovima je nepravilna kapitalizacija standardnih operativnih troškova. Drugim riječima, uprava bilježi troškove u Bilanci kao imovinu (tj. Kapitalizira trošak), umjesto da je bilježi kao trošak. Uzmimo za primjer da društvo kupuje dvogodišnju policu osiguranja. U samom početku ukupna vrijednost police se bilježi kao imovina, dok se nakon isteka prve godine 50% ukupne vrijednosti prikazuje kao trošak, a nakon isteka druge godine cjelokupna vrijednost police se bilježi kao trošak.

Drugi način manipulacije operativnim troškovima je nepravilna kapitalizacija rutinskih operativnih troškova. To je instrument koji se može najbolje prikazati kroz primjer društva WorldCom Inc. Riječ je o telekomunikacijskom gigantu čija je uprava tražila način kako smanjiti rutinske troškove najma telekomunikacijske infrastrukture. To su učinili tako da su dio troškova prikazali kao imovinu,što je smanjilo iznos troškova prikazanog u računu dobiti i gubitka i povećalo ukupan profit, ali je rezultiralo naglim padom novčanog toka s USD 2.289 milijardi na negativnih USD 3.818 milijardi u razdoblju od godinu dana.

Na temelju tog primjera možemo prikazati tzv. upozorenja koja nas upozoravaju da su se koristili navedeni instrumenti prilikom izrade financijskih izvještaja.

• Nagle oscilacije razine vrijednosti imovine i profita Društva
• Pojava novih i neobičnih stavki imovine
• Veliki i neočekivani pad novčanog toka

Još jedan način manipulacije financijskim izvještajima je kroz nepravilnu kapitalizaciju troškova marketinga. Taj način označava agresivno kapitaliziranje spomenutih troškova, što će rezultirati pojavom određenih pokazatelja koji mogu uzbuniti investitore. Prilikom revizije izvještaja investitori su mogli uočiti sljedeće promjene:

• Promjena računovodstvene politike Društva u agresivnu kapitalizaciju
• Postepeno smanjivanje zarade kroz vrijeme, zbog prebacivanja troškova u buduće razdoblje
• Značajna i nagla oscilacija između podcijenjenih troškova i precijenjenog profita u promatranom razdoblju ostvarena netom promjene računovodstvene politike

Kapitalizacija razvoja softvera

Trošak za razvoj softvera i povezanih proizvoda je operativni trošak koji obično nađe svoje mjesto u bilanci Društva, posebno u tehnološkim tvrtkama, čija je glavna stavka troškova upravo taj trošak. Troškovi ranije faze istraživanja se obično vodi po standardima, ali troškovi kasnije faze istraživanja su obično ti koji se kapitaliziraju. Investitori bi, u slučaju razmatranja investicije u tehnološko Društvo, trebali obratiti pažnju na neproporcionalne razmjere između troškova ranije i kasnije faze istraživanja i na promjene računovodstvene politike.

Različiti načini kapitalizacije unutar iste industrije

Zato što analize profitabilnosti i troškova mogu biti različito definirane u industriji, slična Društva mogu provesti različitu razinu kapitalizacije troškova time i ostvariti različite trendove profitabilnosti. Dobar primjer za to su THQ inc. I Electronic Arts Inc. To su softverska Društva koja su imala različite kapitalizirane troškove po dionici zbog različite računovodstvene interpretacije troškova. Društvo Electronic Arts Inc., kojem je kapitalizirani trošak po dionici iznosio USD 0,38, je prakticirao konzervativniji pristup te je njegova uprava smatrala da se jedina precizna analiza profitabilnosti može provesti tek kad je softver dovršen, dok je uprava THQ Inc. vjerovala suprotno, te mu je kapitalizirani trošak po dionici iznosio USD 2,58. Uzevši to u obzir, pametan potez bi bio imati na oku tzv. brzinu kapitalizacije softvera, odnosno razinu povećanja u promatranom razdoblju.

Kao zaključak, napominjemo da valja naglasiti da krajnji korisnici financijskih izvještaja moraju biti vrlo oprezni pri njihovoj analizi, a posebno oni koji planiraju uložiti sredstva u pojedina društva, imajući na umu da se slika poslovanja u većini slučajeva reflektira na interese Uprave društva i da je u konačnici njima (članovima uprave) u interesu iskoristiti rashode i troškove kao instrument prikazivanja ciljanog stanja društva.

Ukoliko sumnjate da je financijska prevara u tijeku ili manipulacija financijskim izvještajima utoliko nam se slobodno obratite za više informacija. Naši stručnjaci za forenzičko računovodstvo Vam mogu biti od koristi. 

Autori: ALPHA CAPITALIS tim 

Ovlašteni revizori | Ovlašteni interni revizori | Ovlašteni procjenitelji | Ovlašteni računovođe | Ovlašteni investicijski savjetnici | ACCA (Association of Certified Chartered Accountants) | CFA (Chartered Financial Analyst)

…više o autorima