Jedna od najboljih investicija koju možete napraviti je kupnja Društva u kojem radite. Posjedovanje vlastitog posla daje vam kontrolu nad Vašom budućnošću.

Otkup društva od strane menadžmenta je kupnja društva gdje menadžerski tim kupuje poslovne udjele / dionice od postojećih vlasnika te tako stječe kontrolu nad društvom. Transakcija može biti financirana vlastitim dionicama, u novcu ili kroz dug (eng. LBO = Leveraged Buy Out).

Otkup društva od strane menadžmenta nije za neiskusne i nepouzdane menadžere. No, ako ste sanjali o pokretanju vlastitog posla, to bi mogla biti najbolja prilika za postizanje Vaših ambicija.

Navodimo sedam koraka potrebnih za uspješno zatvaranje transakcije:

1.      Izgradite reputaciju sposobnog menadžmenta

Radite s vlasnikom na prebacivanju upravljačkih funkcija Vama/ ili Vašem timu. Dokazujući da možete voditi društvo, potvrdit ćete svoju vrijednost za vanjske investitore i povećati svoju pregovaračku moć kod kupaca i dobavljača kada dođe vrijeme da se proda društvo.

2.      Stavite se u poziciju postojećeg vlasnika

Vlasnik će se morati osjećati ugodno radi Vašeg preuzimanja društva. Svaka situacija je jedinstvena, ali budite spremni na izazove oko motivacije prodavatelja.

Izgradnja odnosa i povjerenja s vlasnikom daje Vam značajnu prednost pred ostalima za kupnju posla. Vlasnik će se vjerojatno brinuti o poslovnom nasljeđu i zaposlenicima. Dokažite da će društvo, pod Vašim upravljanjem, zadržati stabilnost poslovanja i da vlasnik može postupno izaći iz operativnog upravljanja.

Osjećaj straha i zabrinutosti vlasnika možete riješiti otvorenim dijalogom – možda je dobra ideja pokrenuti rasprave uz pomoć pouzdanog vanjskog savjetnika.

3.      Osigurajte kompetitivnu prednost

Vlasnik želi dobiti najbolju moguću cijenu i dobiti fer vrijednost za posao. Budite svjesni da se natječete oko preuzimanja s Private equity fondovima i strateškim investitorima.

Ako bi vaša odsutnost iz društva stvorila problem za budućeg kupca, Vaša pregovaračka snaga se poboljšava. To ne znači da možete prisiliti vlasnika na odluku, no može Vam pomoći da se stavite u željenu poziciju da budete izabrani kao “nasljednik”.

4.      Izradite poslovni plan

Definirajte strateške ciljeve i izradite operativne planove za provedbu istih. Ako društvo opteretite dugom budite sigurni da novčani tokovi, koje generira društvo, imaju dostatnu snagu za servisiranje budućih obveza. Napravite simulacije i testirajte pretpostavke kroz više scenarija.

Posebnu pozornost posvetite na financijsku polugu, uvjete financiranja, osiguranja i kovenante koji će biti preduvjet budućeg financiranja.

5.      Procijenite vrijednost biznisa

Procijenite vrijednost biznisa i definirajte raspon vrijednosti isplate koja bi zadovoljila vlasnike.

Obavite financijsku, pravnu, poreznu i tehničku dubinsku analizu (eng. Due Diligence). Kvantificirajte sve potencijalne rizike koji bi Vas mogli dočekati kada preuzmete društvo.

6.      Zatvorite financijsku konstrukciju

Nakon što ste kvantificirali vrijednost društva i imate okvirnu cijenu udjela/dionica tada formirajte financijsku konstrukciju. Pristupite kreditorima i investitorima i prezentirajte poslovni model.

U slučaju da preuzimate društvo dugom tada demonstrirajte mogućnost otplate anuiteta kroz novčane tokove generiranih iz operativnog poslovanja društvo. Odlučite hoće li se društvo akvizirati od strane projektnog društva (eng. Special Purpose Vehicle); ako da, koja će biti vlasnička struktura u tom društvu.

7.      Formirajte tim savjetnika

Važna transakcija poput ove zahtijeva stručne savjete. Angažirajte poreznog savjetnika, savjetnika za korporativne financije i odvjetnika za trgovačko pravo koji će vam pomoći pri pregovaranju i strukturiranju posla.

Ovaj tim će se pokazati bitnim za formiranje realne cijene, testiranje financijskog modela otplate duga, strukturiranje ugovora o kupoprodaji (eng. SPA – Share Purchase Agreement), društvenog ugovora (eng. SHA – Shareholders Agreement) i strukturiranje ugovora o kreditu.

Razmišljate o preuzimanju i zanima Vas kako strukturirati transakciju. Obratite nam se za više informacija.