Kako se procjenjuje vrijednost nogometnog kluba?
Procjena vrijednosti postupak je kojim se objektu procjene dodjeljuje određena vrijednost na temelju metoda korištenih pri samoj procjeni. Procjenitelj obavlja procjenu vrijednosti na temelju povijesnih podataka koji su poznati i dostupni, ali i na temelju očekivanih, budućih podataka i rezultata koje objekt procjene planira ostvariti.
Prilikom procjene vrijednosti nogometnih klubova koriste se razne metode koje su zapravo univerzalne te se mogu koristi kako za procjenu nogometnih ili drugih sportskih klubova tako i za trgovačka društva ili ostale objekte procjene.
Nogometni klubovi su, kao i ostali sportski klubovi, specifični objekti procjene, a nogomet, kao najpopularniji svjetski sport, sve više prerasta u biznis te je nastala potreba za metodom procjene vrijednosti specijalizirane za nogometne klubove.
Markhamova metoda
Utemeljitelj metode je Tom Markham, a metoda je prema njemu dobila i naziv Markhamova metoda.
Markhamova metoda uz komponente koje su potrebne i u univerzalnim metodama (EBIT,EBITDA, prihodi, neto imovina, amortizacija) uključuje još i omjer plaća (plaće/prihodi) i prihoda te ispunjenost, odnosno iskoristivost stadiona. Metoda se izračunavala na sljedeći način:
Vrijednost nogometnog kluba = (prihod + neto imovina) * [(neto dobit + prihod) / prihod] * (% popunjenosti stadiona) / (% omjera plaće)
Prihod + neto imovina
Prihodi uključuju novac generiran u financijskoj godini. Dodavanje neto imovine prihodima pomaže utvrditi trenutnu i buduću sposobnost generiranja novca u klubu; on je, dakle, okosnica ovog modela vrednovanja.
(Neto dobit + prihod) / prihod
Ovaj omjer ispituje profitabilnost kluba u usporedbi s prihodom. Dakle, za profitabilne klubove prihod i neto imovina pomnožit će se s brojem većim od jedan, poboljšavajući procjenu.
(% popunjenog stadiona) / (% omjera plaće)
Prosječni postotak iskorištenosti u ovom omjeru ilustrira koliko učinkovito klub koristi stadion, svoju osnovnu imovinu. Što je veća iskorištenost stadiona, to je veća procjena vrijednosti. Odnos plaća označava sposobnost kluba da kontrolira svoje glavne izdatke, troškove igrača. Veće plaće igrača, niži omjer i obrnuto.
To nas dovodi do pretpostavke da su prihodi najvažniji čimbenik u određivanju vrijednosti nogometnog kluba. Odnos plaća i postotak popunjenosti stadiona zajednički određuju gotovo trećinu vrijednosti nogometnog kluba i najrelevantniji su pokazatelji sposobnosti uprave da kontrolira troškove i koristi imovinu.
Razvojem nogometa došlo je do stvaranja većeg jaza između bogatih i siromašnih klubova. Popularniji i bogatiji klubovi ostvaruju veće prihode od sponzora i medijskih prava te postaju brend, dok im ostali klubovi ne mogu konkurirati. Povećanje prihoda srazmjerno je sa povećanjem plaća igračima, dovođenjem novih igrača te postavljanjem viših ciljeva kluba.
Transfer igrača kao ključna komponenta formule za izračun vrijednosti
Jedan od nedostataka prikazane Markhamove metode jest taj što je omjer plaća kao komponenta metode obuhvaćen u prikazanoj formuli, no vrijednost transfera igrača nije. Transferi igrača u posljednje su vrijeme sve češći te se njihova vrijednost svakim danom povećava. Na taj način transferi igrača postali su nužna varijabla koju je potrebno uvrstiti u formulu.
Prilikom transfera, cjelokupni iznos koji će određeni klub platiti za nekog igrača neće biti odmah prebačen na račun kluba koji prodaje igrača već se iznos plaća ovisno o razdoblju u kojem je igrač potpisao ugovor. Takav je proces poznat kao amortizacija.
Upotreba komponente EBITDA te dodavanje amortizacije u omjer plaća predstavlja izmjene na temelju kojih će u Markhamovu metodu biti uključene i transferne vrijednosti te će tako metoda prikazivati realniju konačnu vrijednost nogometnog kluba.
Korigirana metoda za procjenu vrijednosti nogomentog kluba za utjecaj transfera igrača
Vrijednost nogometnog kluba izmijenjenom Markhamovom metodom izračunava se na sljedeći način:
Vrijednost nogometnog kluba = (prihodi + neto imovina) * [(EBITDA + prihodi) / prihodi] * (% popunjenosti stadiona) / [( trošak amortizacije + plaće) / prihodi) ]
Povećanje prihoda, vrijednosti imovine, profitabilnosti te iskoristivosti, odnosno
ispunjenosti stadiona dovest će do povećanja procijenjene vrijednosti nogometnog
kluba. Sukladno tome, povećanje omjera plaća uz dodatak amortizacije u odnosu na
prihode rezultirati će smanjenjem procijenjene vrijednosti nogometnog kluba.
Ukoliko trebate podršku pri procjeni vrijednosti i utvrđivanju ekonomske vrijednosti Vašeg društva ili određene imovine, utoliko nam se obratite.
Ovlašteni revizori | Ovlašteni interni revizori | Ovlašteni procjenitelji | Ovlašteni računovođe | Ovlašteni investicijski savjetnici | Certified Management Consultants (CMC)