Procesi koji stoje iza spajanja i preuzimanja društava mogu biti prilično složeni, a svaki posao je jedinstven i posjeduje svoju razinu kompleksnosti. Međutim, sve transakcije spajanja i preuzimanja dijele nekoliko osnovnih koraka. Većina savjetodavnih društava koja se bave spajanjem i preuzimanjem slijede određeni set koraka koji su strukturirani na način da maksimiziraju šansu za realizacijom transakcije. U nastavku pročitajte više o ključnim koracima prilikom provođenja procesa spajanja i preuzimanja.

Osnovni koraci u procesu spajanja i preuzimanja:

1. Kreiranje target liste

Kako biste uspješno započeli proces prodaje društva, prvo je potrebno napraviti popis potencijalnih kupaca. Takav popis u pravilu uključuje odabrane strateške i financijske investitore. Financijski investitori su svi oblici društava (Private Equity fondovi, Venture Capital fondovi, Mirovinski fondovi, M&A boutique društva i razni drugi) kojima je primarni interes preuzeti društvo, podići ga na novu razinu, te ga kao takvog prodati za cijenu veću od kupovne. S druge strane, strateški investitori su oni koji imaju direktan interes od akvizicije pojedinog društva kroz ostvarenje određenih sinergijskih učinaka; to su u pravilu društva iz iste ili slične industrije. Također, prilikom izrade popisa potencijalnih investitora, pažnju treba obratiti i na kriterije investiranja, tj. da se Teaser ne šalje društvima čiji kriteriji investiranja ne odgovaraju društvu koje je predmet transakcije.

2. Uspostavljanje kontakta

Jednom kada se napravi target lista s potencijalnim investitorima, uspostavlja se kontakt s ciljem boljeg razumijevanja interesa potencijalnog investitora, te kako bi se ostvarila određena razina povjerenja i razumijevanja.

3. Izrada i slanje Teasera

Teaser je dokument koji se izrađuje kako bi se prezentirale ključne informacije potencijalnom kupcu i to u sažetom obliku, a sve kako bismo zainteresirali potencijalnog investitora za nastavak procesa. Teaser prikazuje informacije poput proizvoda ili usluga društva, jedinstvenih prodajnih mjesta, pregleda industrije, vlasničke strukture, potencijalnih područja rasta i općeg pregleda financija.

4. Potpisivanje sporazuma o povjerljivosti

Sporazum o povjerljivosti osigurava da se sve strane sporazuma dogovore da svi dokumenti, rasprave i materijali budu povjerljivi.

5. Slanje Informacijskig Memoranduma

Informacijski Memorandum se kreira od strane prodavatelja i služi kao vrsta priručnika. Pruža sve informacije koje su kupcu potrebne kako bi se odlučio za akviziciju poslovanja, kao što su upravljanje društvom, detalji poslovanja, financijski podaci, buduće projekcije, diverzifikacija kupaca, tržišne prilike, konkurencija i druge relevantne informacije.

6. Podnošenje Potvrde Interesa

Nakon pregleda Informacijskig memoranduma, kupac zatim izražava interes za daljnje postupanje podnošenjem neobvezujuće pisane ponude. Potvrda Interesa obično pruža raspon vrednovanja prodajne cijene, strukture transakcije, vremenskog okvira i drugih važnih detalja. Potvrda interesa prodavateljima pomaže da nadziru tržišni interes za društvo, uspoređuju različita gledišta kupaca na vrijednost poslovanja i provode preliminarno dubinsko snimanje sposobnosti kupca da izvrši transakciju.

7. Sastanci uprave

Nakon početne komunikacije koja uspostavlja interes s obje strane, vrijeme je da se kupac i prodavatelj upoznaju i krenu u daljnji razgovor. Obje strane koriste ovaj trenutak kako bi naučile više jedna o drugoj te stekle bolju predodžbu o tome odgovaraju li jedno drugome.

8. Pismo namjere

Kupac podnosi detaljan dokument sa strukturom cijena i dogovora koji detaljno opisuje stavke kao što su datumi i uvjeti zatvaranja, razdoblje ekskluzivnosti, naknade za raskid sporazuma, naknada za upravljanje, i ostalo. Pisma namjere su obično neobvezujuća, ali se također mogu označiti kao obvezujuća.

9. Formalni postupak dubinskog snimanja

Važna faza nastupa kada prodavatelj sastavi svu dokumentaciju i evidenciju te ih dostavi kupcu. Dokumentacija pomaže kupcu da procijeni svoj rizik i unaprijedi proces donošenja odluke. Dubinsko simanje istražuje opsežnu razinu informacija o društvu, uključujući sve financije, intelektualno vlasništvo, bazu kupaca, upravljanje, talent, sinergiju, neriješene sudske sporove, tehnologiju, infrastrukturu, probleme dioničara, proizvodnju, zalihe, opskrbne lance, nekretnine, marketinške planove i sve ostalo što je relevantno za poslovanje.

10. Kupoprodajni ugovor

Kupoprodajni ugovor zamjenjuje sve prethodne Potvrde Interesa i Pisma Namjere. Ovaj obvezujući dokument iznosi konačne uvjete sporazuma, uključujući nabavnu cijenu, detaljan popis definicija korištenih u ugovoru, rokove za dostavu završnih izvještaja, izvršne odredbe, izjave, jamstva, rasporede, uvjete zatvaranja i naknade za eventualni raskid sporazuma.

11. Razdoblje prije zatvaranja

Ponekad postoji razdoblje pred zatvaranje tijekom kojeg prodavatelj i kupac pripremaju sve isporuke i ispunjavaju uvjete zatvaranja, poput vladinih odobrenja i suglasnosti trećih strana. Trajanje ovog razdoblja može varirati ovisno o uvjetima zatvaranja.

12. Zatvaranje

Nakon što su ispunjeni svi uvjeti, transakcija je spremna za zatvaranje. Sredstva se razmjenjuju i kupac preuzima društvo koje je predmet transakcije.

13. Razdoblje nakon zatvaranja

Nakon što se posao zaključi, obično postoje financijske prilagodbe nakon zatvaranja i teme integracije koje treba riješiti između prodavatelja i kupca.

U idućem blogu na temu Spajanja i Preuzimanja saznajte kako upotrijebiti Spajanja i preuzimanja kao dio vaše strategije rasta.

Zanimaju li vas dodatne informacije ili Vam je potrebno savjetovanje na temu Spajanja i Preuzimanja, slobodno nas kontaktirajte.

ALPHA CAPITALIS je član Pandea Global M&A, globalne mreže za akvizicije koja povezuje investitore i prodavatelje različitih biznisa. Pandea Global M&A djeluje s naglaskom na spajanja, preuzimanja, pripajanja, dokapitalizacije i razne vrste joint venture-a, a sve s ciljem plasiranja lokalnih projekata na internacionalno financijsko tržište.

Svojim klijentima i partnerima omogućili smo pristup velikoj mreži internacionalnih investitora. Lokalnim biznisima otvaramo pristup prekograničnim transakcijama, a za internacionalne investitore djelujemo kao „one stop shop“ i lokalni partner. Ako imate projekt za koji Vam je potreban investitor ili prodajete postojeći biznis, slobodno nam se obratite kako bismo prezentirali Vaš slučaj internacionalnim investitorima.

Autori: ALPHA CAPITALIS tim

Ovlašteni revizori | Ovlašteni interni revizori | Ovlašteni procjenitelji | Ovlašteni računovođe | Ovlašteni investicijski savjetnici | Ovlašteni poslovni savjetnici (CMC) | ACCA (Association of Certified Chartered Accountants) |