Kako je već naglašeno u prvom dijelu bloga (link) financijski omjeri i indikatori su nositelji informacija o poslovanju nekog društva te su stoga važni vlasnicima društva (dioničarima), menadžerima koji upravljaju društvom ili investitorima koji su zainteresirani za ulaganje tj. investiranje u određeno društvo.
Temeljne skupine financijskih omjera i indikatora:
- Pokazatelji likvidnosti (liquidity ratios)
- Pokazatelji zaduženosti (leverage ratios)
- Pokazatelji aktivnosti (activity ratios)
- Pokazatelji ekonomičnost (economic ratios)
- Pokazatelji profitabilnosti (profitability ratios)
- Pokazatelji investiranja (investment ratios)
Nakon što su u prvom dijelu pobliže prikazani pokazatelji likvidnosti, zaduženosti i aktivnosti u ovom će blogu biti objašnjeni pokazatelji ekonomičnosti, investiranja i profitabilnosti koji se s pokazateljima aktivnosti svrstavaju u skupinu pokazatelja uspješnosti poslovanja.
POKAZATELJI EKONOMIČNOSTI
Pokazatelji ekonomičnosti (eng. Economic ratios) mjere odnos prihoda i rashoda te pokazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda, a računaju se na temelju podatka iz računa dobiti i gubitka. Uključuju sljedeće pokazatelje:
- Ekonomičnost ukupnog poslovanja (ukupni prihodi / ukupni rashodi)
- Ekonomičnost poslovanja (prihodi od prodaje / rashodi od prodaje)
- Ekonomičnost financiranja (financijski prihodi / financijski rashodi)
- Ekonomičnost izvanrednih aktivnosti (izvanredni prihodi / izvanredni rashodi)
Odnos ukupnih prihoda i ukupnih rashoda rezultira pokazateljem ukupne ekonomičnosti, no da bi se poslovanje pojedinog društva bolje sagledalo potrebno je računati i parcijalne pokazatelje ekonomičnosti. Ako je vrijednost pokazatelja manja od 1 to znači da društvo ostvaruje gubitak, stoga se podrazumijeva da je poželjno da koeficijent ekonomičnosti bude što veći broj.
POKAZATELJI PROFITABILNOSTI
Pokazatelji profitabilnosti (eng. Profitability ratios) su odnosi koji povezuju profit s prihodima iz prodaje i investicijama, a ukupno promatrani pokazuju ukupnu učinkovitost poslovanja društva. Analiza profitabilnosti poslovanja svrstava se u najvažnije dijelove financijske analize. Uključuju sljedeće pokazatelje:
- Neto marža profita (neto dobit + kamate / ukupni prihod)
- Bruto marža profita (dobit prije poreza + kamate / ukupni prihod)
- Neto rentabilnost imovine (neto dobit + kamate / ukupna imovina)
- Bruto rentabilnost imovine (dobit prije poreza + kamate / ukupna imovina)
- Rentabilnost vlastitog kapitala (neto dobit / vlastiti kapital)
Marža profita izračunava se na temelju podataka iz računa dobiti i gubitka. Usporedba neto marže profita i bruto marže profita govori o tome koliko relativno u odnosu na ostvareni ukupni prihod iznosi porezno opterećenje. Pokazatelji rentabilnosti računaju se na temelju podataka iz bilance i računa dobiti i gubitka. Pri utvrđivanju rentabilnosti imovine razlikuje se neto i bruto rentabilnost. Uz navedene pokazatelje, u kontekstu profitabilnosti, uobičajeno se računa i rentabilnost vlastitog kapitala koja u odnos stavlja neto dobit i iznos vlastitog kapitala (glavnice).
POKAZATELJI INVESTIRANJA
Pokazatelji investiranja (eng. Investment ratios) služe za mjerenje uspješnosti ulaganja u dionice. Za izračunavanje ovih pokazatelja, osim podataka iz financijskih izvještaja, potrebni su i podaci o dionicama, posebice o broju i tržišnoj vrijednosti dionica. Iako se u pravilu ne naglašava, podrazumijeva se da se radi o običnim dionicama. Pokazatelji investiranja uključuju:
- Dobit po dionici [EPS] (neto dobit / broj dionica)
- Dividenda po dionici [DPS] (dio neto dobiti za dividende / broj dionica)
- Odnos isplate dividendi [DPR] (dividenda po dionici / dobit po dionici)
- Odnos cijene i dobiti po dionici [P/E] (tržišna cijena dionice / dobit po dionici)
- Ukupna rentabilnost dionice (dobit po dionici / tržišna cijena dionice)
- Dividendna rentabilnost dionice (dividenda po dionici / tržišna cijena dionice)
Dobit po dionici (EPS – earnings per share) izražava iznos u novčanim jedinicama dobiti ostvarene po jednoj dionici, odnosno predstavlja atraktivnost ulaganja u društvo, tj. njegovu sposobnost da stvara dobit. Dividenda po dionici (DPS – dividends per share) izražava iznos dividende koji će dioničar dobiti za svaku dionicu koju posjeduje. U pravilu je dobit po dionici veća od dividende po dionici jer se dio dobiti zadržava. Međutim, moguća je i obrnuta situacija, ali to onda znači da su dividende isplaćivane iz zadržane dobiti. Odnos isplate dividendi (DPR – dividend payout ratio) govori o toj problematici, dok odnos cijene i dobiti po dionici (P/E – price earnings ratio) pokazuje koliko je puta tržišna cijena dionice veća od dobiti po dionici. Najznačajniji pokazatelji investiranja su pokazatelji rentabilnosti dionice od kojih se razlikuju ukupna i dividenda rentabilnost dionice.
Autori: ALPHA CAPITALIS tim
Ovlašteni revizori | Ovlašteni interni revizori | Ovlašteni procjenitelji | Ovlašteni računovođe | Ovlašteni brokeri | ACCA (Association of Certified Chartered Accountants) | CFA (Chartered Financial Analyst)
