Napisali smo u prošlom blogu kako se trošak kapitala može definirati kao potrebna stopa povrata na različite oblike financiranja. S obzirom na ročnost imovine, odnosno radi li se o dugotrajnoj ili kratkotrajnoj imovini, društva koriste dugoročne i kratkoročne izvore financiranja. Zlatno je pravilo financija kako se dugotrajna imovina financira iz dugoročnih izvora dok se kratkotrajna imovina financira iz kratkoročnih izvora.

Ako se radi o dostupnosti izvora financiranja do jedne godine onda se radi o kratkoročnim izvorima financiranja te vas u slučaju korištenja tog izvora financiranja uvijek treba zanimati i trošak korištenja kratkoročnog duga.

U nastavku teksta donosimo koji su izvori kratkoročnog financiranja i kako utvrditi njihove troškove.

1. Trošak financiranja trgovačkim kreditom

Financiranje trgovačkim kreditom najrašireniji je i najvažniji kratkoročni izvor financiranja i odnosi se na isporuku roba i usluga uz odgodu plaćanja prema dobavljaču. A najčešće se koristi prodaja robe kod koje kupac nije obvezan potpisati mjenicu koja ga obvezuje na plaćanje. Korisnik trgovačkog kredita, odnosno kupac roba i usluga, koristi ga kao kratkoročni izvor financiranja od dana kada je nastala faktura do dana koji je naveden kao rok plaćanja.

Formula godišnjeg troška korištenja trgovačkog kredita jest:

Godišnji trošak=(troškovi kamata+naknade/korištena sredstva) * (365/dospijeće)

2. Trošak financiranja pojedinačnim kreditom

Koristi se za poduzetničke projekte i ako se kamata plaća po dospijeću sami godišnji trošak korištenja kredita ekvivalent je dogovorenoj godišnjoj kamatnoj stopi. Godišnji trošak financiranja je veći od kamatne stope ako se radi o diskontiranom kreditu jer se već po odobrenju kredita on umanjuje za trošak kamata.

Godišnji trošak = (kamate/diskontirani kredit) * (365/dospijeće)

Banke samo izdavanje kredita mogu uvjetovati držanjem određene svote depozita na računu, najčešće u iznosu 5%-20% iznosa kredita. U slučaju kredita koji se zasniva na kompenzacijskom saldu, izračun godišnjeg troška je kako slijedi.

Godišnji trošak = (kamate/pojedinačni kredit) * (365/dospijeće)

3. Trošak financiranja kreditnom linijom

Financiranje kreditnom linijom koristi se ako društva imaju potrebu za dodatnim financiranjem u određenom periodu, a moguće ga je periodički obnavljati. Ukoliko banke koje odobravaju kreditnu liniju zahtijevaju od društava postojanje kompenzacijskog salda, utoliko društva koriste manji iznos kredita pošto će efektivna kamatna stopa biti manja od ugovorene.

Godišnji trošak = (kamata/kredit) * (365/dospijeće)

4. Trošak financiranja revolving kreditom

Kao što mu samo ime govori, revolving kredit je obnavljajući kredit koji se u periodu korištenja automatski produžava do utvrđenog iznosa kredita. Osim troška kamate, trošak financiranja navedenog kredita sastoji se i od naknade za otvaranje kreditne linije. Trošak financiranja revolving kreditom dobiva se sljedećom formulom:

Godišnji trošak = (kamata + posebna naknada/ kredit) * (365/dospijeće)

5. Trošak financiranja komercijalnim zapisom

Komercijalni zapis je kratkoročni vrijednosni papir koji izdaju društva prilikom pribavljanja kapitala. Komercijalni zapis se prodaje na osnovi diskonta što znači da će društva primiti manji iznos nego što je nominalna vrijednost zapisa,  a investitoru će platiti punu cijenu na dan dospijeća. Sami godišnji trošak financiranja komercijalnim zapisom ovisi o sljedećem:

• kratkoročnim kamatnim stopama koje prevladavaju na tržištu,
• datuma dospijeća zapisa i
• naknade za plasman zapisa.

Godišnji trošak = (kamata + naknada za plasman/kredit) * (365/dospijeće)

6. Trošak financiranja kreditom na bazi založnih potraživanja

Kod kratkoročnog zaduživanja u banci, najčešća forma kolaterala koju banke traže od društava su potraživanja od kupaca, a društva ih unose u svoju bilancu zadržavajući prava na potraživanje. Godišnji trošak financiranja kreditom na bazi založnih prava u tom je slučaju:

Godišnji trošak = (kamata + trošak obrade kredita/kredit) * (365/prosječni rok naplate potraživanja)

7. Trošak financiranja faktoringom potraživanja od kupaca

Faktoring je specijalni oblik financiranja koji se zasniva na procesu prodaje kratkoročnih potraživanja ovlaštenoj financijskoj organizaciji odnosno faktoru. Putem faktoringa nedospjela potraživanja se pretvaraju u novčana sredstva.

Same organizacije koje se bave faktoringom, uz proviziju od 1%-3% faktoring potraživanja, otkupljuju i potraživanja prije isteka roka plaćanja te nakon toga doznačuju sredstva društvu vezana za potraživanja. Kalkulacija godišnjeg troška financiranja je iduća:

Godišnji trošak = (kamata/raspoloživa sredstva od faktora) * (365/dospijeće)

Kontaktirajte nas za besplatnu analizu duga i provjerite da li vam možemo ostvariti uštedu kod financiranja. 

Autori: ALPHA CAPITALIS tim 

Ovlašteni revizori | Ovlašteni interni revizori | Ovlašteni procjenitelji | Ovlašteni računovođe | Ovlašteni investicijski savjetnici | ACCA (Association of Certified Chartered Accountants)